大豆洗船是什么意思?

洗船是什么意思

洗船是业内的一种专业术语，是指本来在产地买好的大豆没有运回国内压榨，而是直接在产地就地销售掉，说白了就是“违约”。产生这一情况的原因主要是因为相关的价格波动，比如刚开始算好买回压榨能赚到钱，但是现在只能产生亏损，相比之下违约可能是损失最小的一种选择。

大豆洗船产生的原因

我们知道在国外订货不是货到付款，而是需要提前支付一笔保证金或者是预付款。从南美或者是美国走水路过来起码要一个月左右，这中间会发生意想不到的价格波动，所以保证金还是非常有必要的。但是保证金仅仅是给卖方提供了一些保障，买方还是面临着不少不确定的风险。

俗话说风浪越大鱼越贵，进口大豆本就是个有风险的生意。洗船也可以说是风险管控的一种手段，在小损失和大损失之间肯定还是选择小亏离场。

在13年之前进口大豆的模式比较简单，那就是直接在产地下订单然后拉回国内压榨。这种模式非常的传统，风险抵抗能力基本上就没有。和股市上的追涨杀跌一样，在美豆价格涨起来的时候国内企业都开始增大采购量，生怕后面还继续涨。

美国的大豆种植在全球都是能排上的名的，国际上的大豆期货定价权刚好又在美国，这给美国很多的操作空间。比如在订货期的时候发报告称今年大豆种植面积下降或者生长情况不好，释放利好消息刺激美豆期货价格上涨。当国内粮油厂商下好订单后又开始修正数据，每次都是换汤不换药，重在收割。

13年之后基差交易开始盛行，只有在内外盘有利润的时候才开始下订单，而且在内盘上面做了相关的套保操作（买美豆，卖内盘的豆粕和豆油），相当于进行了一次盘面虚拟压榨。这之后大规模的洗船情况就少了很多。套保的时候虽然能锁定风险，但真正兑现利润还要等下游饲料厂或者是贸易商下订单。

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下游拿货的价格是期货价格加上一个基差，油厂面临的风险只剩下了基差的波动。当国内养殖行情不好的时候，饲料卖不出去，作为原材料的豆粕也会面临销售困难，这个时候体现为基差的下跌。基差对于油厂是唯一不可控的风险。当基差下跌太多的时候美豆那边的订单就有可能选择洗船的操作。

大豆洗船的影响

洗船首先要看量级有多大，小规模的洗船影响可以忽略。当出现大规模洗船的时候，说明未来一个月到港的大豆数量会急剧减少，相应能压榨的豆粕和豆油数量也会有个明显的下降。那么盘面会如何表现呢？首先可以肯定的是近月合约会偏强。

不容忽视的是，洗船影响的是短期内的大豆供应，洗船减少的量后期还要补回来。核心原因是下游的全年消费是基本稳定的，你这个月少压榨，后面是需要把缺失的压榨量补回来。这意味着短期内的压力虽然有所缓解，但实际上是把压力后移了。远月的合约会面临更加庞大的供应压力，远月合约走势会变弱。

综上，盘面的表现应为近强远弱的格局，从单边行情的角度考虑不一定会有明确的方向，但是价差方面会有一定的参与机会，比如做一下正套的操作，买近月空远月。还有一种思路是做内外盘对冲，多内盘近月豆二，空近月美豆，因为洗船导致国外的大豆供应增加，国内供应减少。

大豆洗船与违约的主要区别

我们前面讲洗船是一种违约行为，实际上只是为了方便我们直接理解。洗船和直接违约还是有一定的区别的。

洗船并不是我们想象中的直接说货我不要就行了，而是需要和卖家进行协商，当达成一致的时候才能完成洗船，不然之后的货物怎么能及时处理掉呢？还有一方面是洗船并不只是买方的权利，有时候也有卖方主动提出，比如市场价格突然大涨或者有出价更高的买方，那么选择洗船并卖给其他人能获得更高的收益，以前房地产行情火爆的时候经常出现卖家宁愿支付违约金也要临时毁约的情况。违约是一种单方面不履行合同的行为，洗船是需要双方协商一致后才能达成。

大豆定价权谁说了算

我看网上一直在说我国长期缺乏大宗商品的定价权，最典型的就是大豆和铁矿石。关于定价权我觉得是个伪命题，大豆的主产地是美国、巴西和阿根廷，铁矿的主产地在澳大利亚。对于我国来说大豆和铁矿自始至终都是进口商品，换句话说我们是需求方。供应方是相对垄断的，在这样的大前提下我们很难谈上什么议价能力。

大豆的产成品是豆粕和豆油，豆粕与我国的养殖业有关，豆油是我们直接消费的。蛋白消费和油脂消费是相对稳定的，这意味着每年需要进口的大豆量是相对稳定的。

铁矿石几乎大部分进口是用来炼钢的，我国钢铁产能逐年攀升，不管下游地产和基建的表现如何，钢铁产能是很难降下来的，这关系到就业等，也就16年的供给侧改革能阶段性的把产能降下来。

进口原材料的价格波动完全依赖于当年的产量情况，当产量低的时候一定是卖方市场，这个时候定价权在产地。只有供过于求的时候才有机会看到价格的下跌，相比之下铁矿石就很难跌了，我国钢材产能保持稳定增长，产地供应控制在几家公司手里。想谈定价权是何其的奢侈，要认清每个品种的实际情况。本质上定价权取决于当前是卖方市场还是买方市场，这和供求是密切相关的。