钢材托盘业务是什么意思？

钢材托盘业务的诞生历程

做过生意的都知道，平时银行卡上钱是不多的，日常的经营周转很多都是需要借钱，不是说那些老板都没啥钱，而是借钱能起到一个放大杠杆的作用，会计学上面就做财务杠杆，就是你这生意的利润率比你的资金成本高就能获得更多的利润，本质上是属于一种套利行为，借低资金成本，赚生意上的较高利润，赚的就是中间的价差，还是无本的，钱都是借的；我们的房贷本质上也是一种套利，借20年甚至30年的贷款，赚的是房价上涨以及通货膨胀的钱，所以为什么说在国内房贷是最划算的投资。

回到我们的钢材贸易商来，贸易商有没有确定性大的赚钱机会呢？有的，就是每年的金三银四钢材销售旺季。这里涉及到一个钢材生产的过程，因为高炉平时是不能轻易停的，停了再开成本很高，所以钢厂在冬季的时候还是继续生产，而冬季我们也知道天气是非常冷的，很多施工单位在冬季是不在外面作业的。整个冬季停工的顺序是从北到南，反过来开工的顺序是从南到北，这和我国的地域分布是有关的。在这种情况下，冬季的时候下游不开工，而钢厂这边不停工，生产出来的钢材怎么处理？钢厂自己存的话资金占用太高而且风险巨大，所以钢厂会给个非常好的折扣，然后将这批货卖给下面的贸易商，贸易商可以等春季的时候再慢慢提货。春暖花开的时候，钢材交易恢复，价格也随之上涨，贸易商就能从这上涨过程中赚到钱。

想象一下如果你是钢材贸易商，面对每年都有的这种行情机会，你该如何操作才能保证利益最大化？思考几秒钟，我想你一定也是想借钱去钢厂那下更多的订单，来年赚笔丰厚的利润。机会有了，钱从哪里来？以前借钱的主力是银行，借钱的方式是开承兑汇票，比如你生意做得很大，以前也没什么不良记录，在银行那里存点保证金，开个承兑汇票，约定几个月后付清剩余的钱，一般保证金比例在20%，相当于钢材价格下跌20%银行才会有可能亏钱，不然你买的钢材卖出后就能还清欠款。

在中国经济大干快上的年代，钢材需求旺盛，这么做的贸易商很多都赚了大钱，银行也获得了不菲的利润，互相间也是其乐融融。直到——房地产需求突然不行了，整个房地产上下游都陷入了困境，钢材价格也萎靡不振，大量的钢材贸易商产生了欠款，钱银行的钱还不上了，银行业开始集中整治钢材贸易的贷款，银根紧缩，贸易商资金量更加吃紧，破产的破产。

钢材贸易的融资需求一直存在，银行这边不出钱总有人能出钱的。当经济不好的时候货币政策会大幅宽松，但是普通人是拿不到贷款额度的，钱还是以低利率的方式流向了国企、央企，财大气粗的国企手上大把的现金没处使，一下子看中了钢材融资这个被人冷落的地方，双方一拍即合，贸易商终于能喘口气了，这个借钱的过程就是钢材托盘业务。和从银行借钱本质上是差不多的，只是主体换成了国企，国企从这波也完成了一次空头套白狼的交易。

托盘业务的基本要素

托盘业务是国企把全款资金打到钢厂账户上，贸易这边收取15-30%不等的保证金，在规定的时间里提完货就行（一般在1-3个月，也是为了规避价格大幅波动的风险），订货的价格按照钢厂那边正常的价格来。全部提货完成后需要支付剩余的货款以及相关的代理费用，这个代理费用其实就是付出去的利息等支出。

代理费用的计算方式有很多种，比如按天、按月或者按重量计算。除了代理费之外，提货过程中还会产生像运输费用、搬运费用等，这些自然还是贸易商自己来解决的，人家只是出钱的并不管其他的杂事。

钢材托盘业务对期货行情分析的启示

可能有人会认为托盘业务只是商品贸易中的一环，对我们的交易应该没有太大的影响，如果你这么想的话就陷入了误区。

钢材托盘业务是一种投机性需求，用大白话来讲就是增加了不稳定的短期需求量，假设大家都不参与融资，下游用多少贸易商就提前存多少货，上下游达到供需平衡的状态。投机性需求出现后情况不一样了，贸易商主观认为下游的需求好提前囤了很多货，如果实际情况不如预期的那样呢？到了集中还钱的时候，贸易商手上的螺纹钢还没有处理掉，只能降价去回笼资金还钱，大家都这么干的时候不但没有起到稳定市场的作用反而让市场价格更下一层。

这还只是一般情况，如果是大规模的囤货遇上了钢价短期快速下跌，下跌的过程并不会造成风险出清，而是越下跌风险越大，表现在期货盘面就是价格加速下跌，伴随着贸易商集中甩货而结束。在下跌的过程中价格甚至能跌破短期的炼钢成本，很多人以为跌破成本去做多就安全了，想不到的是价格下跌造成的贸易商集中抛售，那就不是考虑成本的问题了。

托盘除了助跌的作用外有时候还有助涨的作用，现货上涨的时候，贸易商为了获得更多利润，会用托盘的方式去钢厂下更多的订单，造成钢厂货源更加的紧张，现货会带动盘面继续大涨，直到下游暂停买货为止。

托盘业务的未来展望

托盘业务本质上是一种融资模式，其能存在的基础在于国企能拿到低廉的资金，以及房地产市场稳定发展，这两个要素有一个不满足就没必要托盘业务存在的基础了。如果国企获取资金的成本上来了，也就没有动力去参与这浑水。房地产不行的话钢材也是卖不动，借的钱终究是要还的，倒了一批贸易商，存量的贸易商融资需求也会大幅降低。托盘业务终究只是特殊时期下的一种融资模式，相信未来一定会有新的融资方式出现。